随着准备金率的下调，部风银行的信贷投放能力得以保持甚至于会进一步扩大，部风有助于支持国家重点建设项目和薄弱环节，尤其是有能力支持房企的融资需求。

部风2024年是实现十四五规划目标任务的关键一年。在地方财政层面，部风预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，部风用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。

尤其是国家中长期重点建设项目，部风包括水利设施和新基建领域，需要金融给予有力支持。2023年末，部风中央推出了万亿元国债。结构性工具的扩大使用在发挥结构性定向支持功能的同时，部风也会带来总量扩张效应。

外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、部风进行更好地发挥创造了条件。为更好地配合积极财政政策加力提效，部风2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，部风适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

这不仅是财政政策资源投入带来的扩张，部风同时也从中央财政的角度释放了积极信号，表达了政府在2024年要推动经济增长的决心和目标。

全球经济复苏动能分化，部风地缘政治冲突等不确定性依然较高，国内进一步推动经济回升向好需要克服一系列困难和挑战。根据中央经济工作会议要求，部风2024年我国仍将继续实施积极的财政政策，总体基调是适度加力、提质增效。

总量上，部风积极的财政政策能发挥乘数效应扩大总需求，部风稳健偏松的货币政策可通过货币信贷、利率等政策作用于经济，二者协同发力相辅相成创造宽松的宏观政策空间，营造良好的货币金融环境，共同助力经济运行在合理区间。一方面，部风调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。

我们认为，部风货币政策该宽松的依然需要宽松，该紧缩的还是需要紧缩，关键是要把握好度。这一金融工具虽非常态化的调控工具，部风但考虑到2024年新增地方专项债规模较高，部风部分省市财政状况较为紧张，加之与PSL等其他准财政工具在资金用途上不尽相同，如需进一步刺激基建投资，则下半年增发政策性开发性金融工具的可能性将随之上升。

(责任编辑：儋州市)